C.I.S.Co. - Centro Italiano Studi Containers


COUNCIL OF INTERMODAL SHIPPING CONSULTANTS	AÑO XXVII - Número 9/2009 - SETIEMBRE 2009

Trasporto intermodale

La FESCO profeta in patria

La FESCO (Far Eastern Shipping Company) resta un buon esempio di come alcune imprese russe abbiano scelto di espandersi a partire dalla liberalizzazione del paese nel 1991.

Piuttosto che competere nell'arena internazionale, la società ha preferito trarre vantaggio dal fatto di giocare in casa, laddove la pendenza del campo di gioco ed il pubblico sono ancora molto a suo favore, ed è probabile che tali restino fino a quando la Russia si unirà ad organizzazioni come il WTO e l'OECD.

Essa non trova difficoltà ad effettuare i propri servizi ferroviari nell'ambito di un'associazione temporanea d'impresa con la società ferroviaria statale RZD denominata la Russian Troika, anche se la RZD, ad esempio, è l'azionista di maggioranza della sua arcirivale TransContainer.

La diversificazione della FESCO rispetto al trasporto marittimo a lungo raggio di contenitori nel 2006 è stata un'iniziativa ispirata che è risultata generosamente pagante.

Dal momento che la maggior parte dei vettori marittimi a lungo raggio adesso sta lottando per sopravvivere nelle peggiori condizioni di mercato sperimentate dalla II Guerra Mondiale, il gruppo lo scorso anno è rimasto assai prosperoso, di modo che lo si può perdonare se si sente compiaciuto.

Invece di sforzarsi di restare nel settore del trasporto marittimo containerizzato a lungo raggio mediante l'acquisizione di migliori economie di scala - che comporta per lo più l'acquisizione di navi più grandi e migliori - la società ha deciso che sarebbe stato meglio reinventarsi quale specialista multimodale nel proprio mercato nazionale.

Da allora, essa ha integrato i propri programmi di navigazione a corto raggio nel Pacifico da e per Vladivostok e Vostochniy espandendosi nell'attività di terminal contenitori, nonché sviluppando servizi ferroviari e stradali propri.

In effetti, la società si è trasformata in uno specialista locale multimodale.

Oltre ai suoi interessi nelle rinfuse, nel ro-ro e nei carri ferroviari convenzionali, la FESCO ora possiede il 50% della NCC (National Container Company), che effettua operazioni dal First Container Terminal di San Pietroburgo e dall'infrastruttura della NUTEP a Novorossiysk, ed il 100% del Vladivostok Container Terminal.

Sul fronte terrestre, essa detiene il 50% della Russian Troika, il secondo fornitore russo di servizi di treni-blocco in ordine di grandezza, nonché del fornitore di servizi logistici da porta a porta TIS (Transsiberian Intermodal Services).

Le attività di quest'ultima sono state combinate lo scorso anno con la divisione di cabotaggio marittimo a corto raggio della FESCO Lines in una nuova unità denominata FIT (FESCO Integrated Transport).

La società ha sviluppato i propri servizi di short-sea fra l'Europa occidentale ed il Baltico, principalmente mediante l'acquisizione del 70% della ESF-Euroservices alla metà del 2007.

La FESCO ESF adesso effettua due servizi settimanali fissi dall'Europa occidentale a San Pietroburgo in collaborazione con la CMA CGM.

Sebbene lo scorso anno fosse stato ipotizzato l'avvio di un servizio nel Mar Nero, esso poi non è mai stato concretamente avviato a causa della recessione del mercato.

Ma chi ha ideato tutti questi cambiamenti e che cos'altro accadrà?

Stanislav Vartanyan, direttore del dipartimento comunicazioni societarie della FESCO, risponde: "Noi siamo fortunati ad avere un presidente molto pragmatico.

Sergei Generalov mette un appassionato interesse in qualsiasi cosa faccia ed è molto bravo ad adeguare le nostre attività nel più ampio contesto di ciò che accade altrove in Russia".

Generalov, uno dei più ricchi oligarchi del paese, è anche il maggior azionista della società attraverso la propria quota di controllo nel gruppo Industrial Investors, impresa indipendente che gestisce beni azionari privati, di modo che se ne potrebbe trarre l'illazione che la dirigenza societaria non ha ancora avuto la possibilità di fare ciò che una dirigenza societaria matura sembra fare meglio nel mondo occidentale: precisamente, la paralisi dell'analisi.

Generalov deve avere buoni amici nei posti che contano, essendo stata in precedenza ministro del carburante e dell'energia.

La FESCO è stata quotata in borsa dal governo russo nel 2002 con un capitale sottoscritto di 1.643.593.000 azioni del valore di un rublo ciascuna.

Dal momento che tale capitale si è ingrandito dell'80% attraverso quattro distinti aumenti di capitale, che hanno comportato un incremento della sua capitalizzazione di mercato da circa 42 milioni di dollari USA a 2 miliardi di dollari USA nel 2007.

Nel 2008, la FESCO ha fatto registrare un incremento del 40% delle entrate sino a 1,246 miliardi di dollari USA, da cui è stato ricavato un profitto operativo (utile prima degli interessi passivi, imposte e ammortamenti su beni materiali e immateriali) di 356 milioni di dollari USA (32% in più), il che comporta un salutare ritorno sulle vendite del 28,6%.

Tuttavia, l'introito netto è ancora diminuito dell'80% sino a 20 milioni di dollari USA, in parte a causa di una perdita del tasso di cambio di 67 milioni di dollari USA e ad una conseguente riduzione di 36 milioni di dollari USA.

La tabella riportata in basso fornisce un'interessante prospettiva della capacità di profitto di ciascun segmento di attività.

RISULTATI FINANZIARI DELLA FESCO NEL 2008 (IN DOLLARI USA)
Settore di attività	Entrate	Risultato del segmento *	Ritorno sulle vendite
Spedizioni marittime	309.113.000	133.517	43,2%
Linea e logistica	629.853.000	66.009	10,5%
Servizi ferroviari	309.466.000	145.695	47,1%
Porti	93.881.000	86.154	91,8%
Note: = profitti operativi prima delle spese di amministrazione*
Fonte: FESCO

Secondo i dati contenuti nel Liner Intelligence di Containerisation International, la FESCO attualmente effettua operazioni con una flotta di 24 portacontainer da 588 TEU in media, noleggia altre quattro navi con una media di 840 TEU e ne ha altre quattro sotto ordinazione con una media di 2.750 TEU; tutto ciò la rende il 64° vettore marittimo del mondo.

Ad aprile, la FESCO ha ricevuto in consegna la propria nave più grande, la FESCO Diomid (nell'immagine riportata sopra) da 3.091 TEU, che è stata immediatamente noleggiata alla MSC a causa, forse, della mancanza di prospettive nella regione del Mar Nero.

Alla domanda inerente a se ci fosse qualche probabilità che la FESCO potesse rientrare nel mercato del marittimo a lungo raggio, Vartanyan ha risposto: "Non si dovrebbe mai dire mai, ma al momento attuale noi ci vediamo solo a continuare quali operatori marginali.

Laddove avessimo bisogno di una presenza nel lungo raggio, continueremmo a noleggiare slot". (da: Containerisation International, 02.09.2009)