La Autoridad Italiana de Defensa de la Competencia ha se ha iniciado una investigación contra SAS - Shipping Agencies Services Sarl, una filial del grupo Mediterranean Shipping Company (MSC), de Moby Spa, que es 51% propiedad de Onorato Armatori y 49% de la propia SAS, y de Grandi Navi Veloci Spa (GNV), que es casi en su totalidad controlada por la propia SAS y por Marinvest, del grupo MSC, para verificar la existencia de posibles restricciones de la competencia tras la adquisición del 49% del capital social de Moby por parte de SAS y la subsiguiente gran financiación concedida por este último a Moby. La AGCM anunció que el miércoles con la ayuda de la Unidad Especial de Defensa de la Competencia de la Guardia di Finanzas, llevó a cabo inspecciones en los sitios de Moby y Grandi Navi Veloci, de Onorato Armatori y Marinvest.

En su decisión, la autoridad de defensa de la competencia recuerda que, con el fin de dificultades financieras, en 2020, Moby presentó una petición ante el Tribunal de Milán para Composición, a la que siguió en 2021 la presentación del plan composición con continuidad directa del negocio, para llegar a un acuerdo con sus acreedores. El El arreglo de Moby -aclara la AGCM- consistía en un complejo operación de reestructuración y reorganización que implicó también CIN, una empresa controlada al 100% por Moby, que tiene inició un procedimiento de convenio paralelo al de su Sociedad matriz. En este contexto, MSC se ha comprometido a: solicitud de Onorato Armatori, de suscribir un aumento de la capital social de Moby hasta un importe de 150 millones de euros, que implique la adquisición de una participación minoritaria del 49 % en Moby, siempre que el plan de convenio con los acreedores fuera aprobado por el Tribunal de Milán. Este compromiso, que no incluía la adquisición de los derechos de gobernabilidad en Moby, fue transpuesto en un acuerdo multilateral celebrado en julio de 2022 entre CIN, Tirrenia en Administración Extraordinaria, Vincenzo Onorato, Moby y algunas instituciones financieras acreedoras.

En junio de 2023 -la AGCM vuelve a recordar- los decretos de aprobación de la composiciones de Moby y CIN se han convertido, por lo tanto, en en virtud de los acuerdos anteriores, en julio de 2023, SAS adquirió una participación minoritaria del 49% en Moby, que no tiene ninguna Sin embargo, en virtud de los acuerdos alcanzados, la compra de derechos de gobernanza que permitirían a SAS adquirir el control (exclusivo o conjunto) sobre Moby. Tal el control permaneció, de hecho, en manos de Onorato Armatori. Moby y Onorato, por un lado, y SAS, por el otro, posteriormente celebraron algunos acuerdos, que permitieron a Moby y Onorato recibir de SAS la provisión financiera necesaria para extinguir la posiciones de deuda respectivas con una categoría particular de acreedores (bancos y tenedores de bonos) y ejecutar por adelantado los planes de composición con ahorros para Moby en comparación con los resultados previstos originalmente. En la actualidad, por lo tanto, todos los acreedores de Moby y CIN han sido satisfechos y la El procedimiento de composición está cerrado. Los acuerdos, que son objeto de examen también por parte de la Comisión Europea, la posible compra del control de Moby por parte de MSC sería ha estado sujeta a una obligación de notificación en virtud del Reglamento de las CE 139/20045, establecen, en particular: a) la transferencia por parte de Moby a una compañía del grupo MSC de dos barcos ( el Moby Vinci y Sherdan) por un valor de 109 millones de euros; b) un contrato de financiación, firmado entre SAS y Moby el 7 de diciembre de 2023, que prevé la concesión de un préstamo de importe de 243 millones de euros a Moby por parte de SAS, desembolsar a más tardar el 12 de diciembre de 2023 (el "Préstamo Puente"); c) un contrato de prenda y opción de compra, suscrito entre SAS y Onorato Armadores al mismo tiempo que el contrato de financiación, con el que Onorato se ha comprometido a garantizar, de forma independiente y en primer lugar, solicitud, el cumplimiento de todas las obligaciones de Moby derivadas de el contrato de préstamo con SAS. Especialmente el contrato de prenda y opción establece que Onorato constituirá en prenda a favor de SAS las acciones de las que es titular representando el 51% del capital social de Moby. El contrato prenda y opción no confiere ningún derecho de voto a SAS y, además, En general, no existen derechos administrativos derivados de la pignorados (estos derechos continuarán siendo ejercidos por Onorato). El acuerdo de prenda y opción también prevé un derecho de opción para comprar las acciones de Moby en poder de Honrado a favor de SAS, sujeto a una condición suspensiva. En La promesa puede ser ejecutada y la opción puede ser ejercerá únicamente en caso de falta de pago por parte de Moby y Onorato de las cantidades adeudadas.

Finalmente, el 27 de junio de 2024, la Comisión Europea a la autoridad italiana, de conformidad con el artículo 4, apartado 4 del Reglamento (CE) n.o 139/2004, la evaluación de la concentración que tendría lugar en caso de que se produjera una Moby no pagó su deuda con SAS en el términos acordados.

En su evaluación, teniendo en cuenta los mercados de la transporte marítimo regular de pasajeros, vehículos acompañantes y productos rodantes en los que Moby y el grupo MSC operan con su compañías navieras, la AGCM señala que "los mercados de la que operan Moby y GNV están extremadamente concentrados y caracterizado por la presencia de un pequeño número de empresas. Ellos se caracterizan por tener importantes barreras de entrada, consistente en la alta inversión inicial en el buque, la Necesidad de tener espacios adecuados para estacionar franjas horarias de salida y llegada comercialmente atractivas, así como por la presencia de operadores históricos que puedan disfrutar de una determinada Fidelización de los consumidores. En este contexto, señala la Autoridad Italiana de Defensa de la Competencia-, la creación de un fuerte vínculo estructural entre Moby y GNV, como resultado de la adquisición de la 49% de participación en SAS en el capital de Moby, así como el vínculo adicional creado por la gran financiación de SAS con Moby de diciembre de 2023, podría ser adecuado para producir un Deterioro de la dinámica competitiva en los mercados infringiendo el artículo 101 del TFUE. Especialmente la adquisición de una participación minoritaria de SAS en Moby podría facilitar, también a través de contactos entre las partes, la coordinación de sus respectivas políticas comerciales. Por otra parte, en el escenario competitivo que se determina después de la adquisición de la participación podría debilitarse aún más los incentivos para la competencia entre GNV y Moby, con el riesgo de mercados de referencia en los que dichas empresas no se enfrentan a una presión competitiva significativa, que es tienen efectos de reducción de las cantidades ofrecidas, y Aumento de precios. El vínculo estructural descrito podría reducir, de hecho, el incentivo de GNV para contrarrestar cualquier aumento precio por Moby y hacer que en general sea menos conveniente para el accionista mayoritario de GNV una póliza agresivo por parte de este último. En este sentido, la especificación AGCM: la correlación observada entre las variaciones de los precios de los Las entradas ya se pueden adquirir desde hoy para la próxima temporada en los sitios de la empresa y la posible reducción de las frecuencias ofrecidas por El GNV en la temporada de verano parecen indicios prima facie de la efectos hipotéticos de la restricción de la competencia. Finalmente la adquisición de una participación minoritaria de SAS en Moby parece potencialmente probable que deprima la competencia, incluso en el mercados de referencia en los que GNV y Moby compiten con Grimaldi, poder favorecer la aparición de un equilibrio colusorio en detrimento de la de los consumidores".

Especificando que los segmentos del mercado italiano en los que operan Moby y las empresas del grupo MSC "representan a las partes aspectos pertinentes del mercado europeo, repercutiendo también en cualquier operaciones de empresas europeas potencialmente interesadas», la AGCM explica que, "en consecuencia, el caso controvertido en el El presente procedimiento parece susceptible de afectar al comercio entre los Estados miembros de la Unión Europea e integrar los extremos de una infracción del artículo 101 TFUE».

Por lo tanto, la Autoridad Italiana de Defensa de la Competencia ha decidido poner en marcha el investigación para determinar la existencia de violaciones a los derechos de conformidad con el artículo 101 del Tratado de la funcionamiento de la UE, con un procedimiento por celebrar a más tardar el 31 de marzo de 2026.